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◎钱佳滢 记者 操子怡
3月18日，腾讯控股发布2025年财报。在千亿级营收体量基础上，公司照旧保握持重增长，营收、利润等中枢成见均竣事两位数培植。
2025年第四季度，腾讯竣事营收1943.7亿元，同比增长13%；Non-IFRS（非国际财务敷陈准则）酌量利润为695.2亿元，同比增长17%。全年竣事营收7517.7亿元，同比增长14%；Non-IFRS酌量利润为2806亿元，同比增长18%。
腾讯董事会主席兼首席践诺官马化腾暗示：“AI期间在告白定向、游戏互动等方面的应用握续深刻，同期云业务收入加速增长并竣事限制化盈利，共同推动了公司合座事迹培植。”
中枢业务持重增长
AI战术的加速鼓吹，正逐渐出动为对主买卖务的本体性拉动。2025年，腾讯中枢业务板块均竣事较快增长。
升值工作方面，2025年全年收入同比增长16%至3692.81亿元。受益于自研游戏收入孝顺培植，该板块毛利同比增长22%至2223亿元，毛利率由57%培植至60%。通过在游戏研发与运营表率引入AI，腾讯在培植内容分娩摈弃的同期，也进一步优化了用户体验。
营销办职业务不异发达亮眼，全年收入同比增长19%至1449.73亿元。AI驱动下的告白精确定向能力握续优化，带动告白首达改善及单价培植。视频号与微信搜一搜等家具成为伏击增长引擎，推动该业务毛利率由55%培植至58%。
金融科技及企业工作方面，全年收入同比增长8%至2294.35亿元。其中，企业工作收入增长主要收获于云工作需求的上涨，重复PaaS、SaaS家具孝顺培植，推动腾讯云业务迈向限制化盈利阶段。
国外业务成为腾讯事迹增长的另一伏击驱能源。2025年，腾讯国际市集游戏收入高出100亿好意思元，同比增长33%，创历史新高。在云工作方面，公司国外开区节律加速，推广能力位居国内厂商前哨。微信生态的跨境能力也握续增强，全年跨境及境外用户小表率使用次数冲破50亿次，跨境支付汇集隐敝78个国度和地区，缓助36种货币。
云业求竣事限制化盈利
云业务盈利能力的冲破，是本次财报的一大亮点。在AI需求增长、家具握续立异及供应链优化等身分带动下，腾讯云竣事全年限制化盈利。
腾讯首席战术官、高等践诺副总裁詹姆斯·米切尔（James Mitchell）暗示，2025年第四季度企业工作收入同比增长22%，主要来自云工作收入增长以及小店电商交游量培植带来的期间工作费增多。
他暗示，在内存和CPU供给阶段性偏紧的配景下，行业合座价钱环境改善，推动云工作收入增速培植。同期，凭借在流媒体处置方面的期间上风及价钱竞争力，开云(中国)腾讯诱骗了更多短视频平台及AI视频生成工作客户，带动云媒体及相关工作收入显耀增长。
在AI家具方面，腾讯公司总裁刘炽平裸露，自前年推出元宝，并依托混元大模子与DeepSeek竣事快速“冷运行”后，腾讯元宝已蕴蓄了相称大的用户群体。本岁首，相关扩充行径不仅有用培植了家具装配量，发达也达到并终点预期场所。下一步，腾讯将通过优化用户体验，进一步提高用户留存率和活跃率。
刘炽平还暗示，在微信AI布局方面，腾讯已将多项AI能力融入微信，包括智能搜索、内容推选、商品推选等，并通过斥地者器具缓助小表率斥地者借助AI进行斥地。“现在，咱们尝试在微信生态内构建一个基于AI的智能体，欺骗微信丰富的生态竣事不仅限于聊天，还能践诺践诺任务的工作。”
2026年AI新家具插足将翻倍
此前，市集担忧腾讯AI插足相对保守、大模子处于相对过期景况，访佛的叙事握续压制腾讯的估值。在财报会上，腾讯开释了对AI握续加强插足的信号。
财报自大，2025年腾讯老本开支达792亿元，研发插足达857.5亿元，均创历史新高。
AI插足带动公司大模子与家具体系快速迭代。现在，腾讯元宝月活跃用户已冲破1亿，AI使命台ima月活高出1300万，常识库文献数目高出4.2亿。
刘炽平暗示，自2025年以来，公司在AI新家具上的插足已高出180亿元，其中2025年第四季度就高出70亿元，瞻望2026年相关插足至少竣事翻倍。
在算力布局方面，刘炽平裸露，2025年受GPU供应截止影响，公司通过租用算力等花式补充资源，同期司法减少对外售售，以保险里面需求。2026年，公司接洽进一步培植老本开支，加大活泼算力租用劲度，以满足模子覆按与推理需求，并在资源充裕时对外提供算力工作。
在老本成立上，腾讯也在AI插足与股东陈诉之间寻求均衡。刘炽平说，辩论到AI畛域具备较高陈诉后劲，夙昔或在股价相对低位时减少股份回购，将更多资源插足AI发展。据悉，腾讯拟派发2025年末期股息每股5.30港元，同比增长18%。
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