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3月19日音信，岚图汽车（股票代码：07489.HK）精良在港交所挂牌上市，成为又一家完成境外上市的新动力汽车企业。本次上市罗致先容模式，不触及新股刊行融资。
从首日往复情况看，岚图汽车股价开盘后股价下挫，触及6.4港元，落拓发文，岚图汽车报6.98港元。
上市布景与往复安排
这次上市是东风集团股份（00489.HK）此前独有化有筹划的持续。字据原独有化安排，东风集团股东可遴荐以每股6.88港元现款加0.355股岚图股份的模式取得抵偿，阛阓据此测算岚图汽车对应的隐含估值约为每股11.18港元阁下。
岚图汽车遴荐以先容模式上市，意味着公司欠亨过本次刊行召募新资金，现存股东握有的股份平直受场挂牌通顺。这种上市模式可使企业更快完成老本平台搭建，为后续融资创造条款。
财务数据与筹划施展
字据招股书泄漏，岚图汽车2025年完毕商业收入349亿元，近四年复合增长率79%；毛利率为20.9%；归母净利润10.2亿元，完毕扭亏为盈。数据清爽，2025年公司计入政府计划缓助约10.8亿元。
从销量结构看，2025年岚图品牌总销量中，开云体育梦思家系列占比杰出50%，成为主力销售车型。进入2026年，乘用车阛阓数据清爽，1月份岚图梦思家销量为3574辆，同比有所下跌。
研发进入方面，招股书清爽2022年至2025年，公司研发用度占商业收入比例离别为5.5%、4.7%、4.2%和3.9%，呈现逐年下跌趋势。
居品观点与阛阓瞻望
岚图汽车在招股书中泄漏，2026年观点推出多款新车型，包括泰山Ultra、泰山X8、FE及珠峰等居品，并激动L3级自动驾驶期间的研发与欺骗。公司示意，将通过居品线拓展，逐渐优化现时依赖单一车型的销售结构。
按照413亿港元的估值下限筹备，岚图汽车对应的市销率约为1.0倍。这一估值水平与部分已上市新动力车企处于附进区间。
业内东说念主士觉得，手脚东风集团旗下闲暇运营的新动力品牌，岚图汽车完成境外上市有助于其确立闲暇的融资平台妥协决结构。后续能否取得老本阛阓握续招供，将取决于公司居品竞争力、盈利才智改善及阛阓份额变化等要素。
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